近期鸡蛋价格还有上涨空间

目前蛋期货1409合约震荡上涨,冲破前期高点指日可待。受后期供给预期减少的影响,JD1409合约做多热情较高,并且9月一般为蛋价的年内高点,目前鸡蛋的期现价格距离年内高点还有一定空间,后期鸡蛋期价易涨难跌,中长期多单可以继续持有,仍需关注玉米、豆粕等饲料的现货价格以及蛋鸡苗、淘汰鸡等上下游产品的价格和市场情绪、多空双方持仓等因素。

鸡蛋期货上周五移仓换月,主力1505合约近期弱势下跌,目前有止跌企稳的迹象。我们认为今年以来蛋鸡养殖户补栏比较谨慎,鸡蛋供应偏紧的格局可能会持续至明年上半年,目前鸡蛋现货局部出现上涨,受季节性因素影响,鸡蛋现货仍有上涨空间,短期来看,影响鸡蛋期价上涨的主要风险在于禽流感疫情的不确定性,投资者谨慎做多为宜。

2012-03-31 16:37 一、山东滨州蛋价止跌3天涨幅近一成

从现货情况来看,以最近5年春节前基准交割地山东德州地区鸡蛋现货价格作为参考,除2012年以外,其余年份鸡蛋现货价格均在3.5元/斤以上。鉴于今年鸡蛋存栏增加和我们对全国的养殖户、贸易商的调研,今年春节前鸡蛋现货价格可能不及去年,但大概率不会低于3.3元/斤。从鸡蛋期货的季节性走势来看,鸡蛋期货自2013年上市以来,11月底主力合约换月前均有一波小幅上涨行情,只是启动时间的早晚不同,由于今年春节比往年偏早,鸡蛋期货启动上涨的时间也可能较往年提前。从鸡蛋期货多空心理来看,若春节前鸡蛋现货价格在3.3元/斤,鸡蛋期货在3500一线是比较合理的水平,3300以下多头已经具有安全边际,并且今年春节比往年偏早,鸡蛋1701交割是在春节备货期间,多头接货意愿比较强;而空头前期已经获利较多,再往下安全边际比较低,3300以下做空意愿不足,除非弹到3500以上部分空头才有做空的动力。操作上,逢低做多鸡蛋期货1701合约,第一目标位3500-3600元/500千克;套利方面,多鸡蛋1701空鸡蛋1705合约逢低入场,第一目标位300元/500千克。风险点:豆粕、玉米价格大幅下跌,饲料成本下降,拖累鸡蛋现货和期货价格。鸡蛋期货主力1701合约自7月初3900附近见顶回落,8月初跌至3500附近震荡整理半个月之后,8月下旬再跌100点,随后在3400附近震荡整理一个月左右,9月下旬再下一个平台,9月底跌至3200附近,国庆节后止跌反弹。我们认为本轮鸡蛋下跌行情基本基本结束,目前位置空头做空动力不足,多头存在一定的安全边际,鸡蛋期货11月底之前仍有反弹空间,投资者逢回调做多为宜。

1.供需情况

鸡蛋供应仍然偏紧

新浪滨州3月29日讯
鸡蛋价格低迷致使终端消费量增加,加上春节后玉米、豆粕等饲料原料在外面炒作因素影响,价格不断飙升,蛋鸡养殖成本增加,鸡蛋价格自本周开始“触底反弹”,出现了小幅上涨。记者在滨州市区调查时发现,鸡蛋价格已经突破7.2元/公斤,比三天前上涨了一成多。

1、蛋鸡存栏有所恢复,但与历史最高水平仍有一定差距从在产蛋鸡存栏和蛋鸡总存栏情况来看,2015年以来全国蛋鸡存栏有所恢复,但与2012、2013年的水平比仍有一定的差距。相关机构的监测数据显示,2016年8月,全国在产蛋鸡存栏量为12.46亿只,较7月减少0.32%,同比增加8.86%;全国蛋鸡总存栏量为14.94亿只,较7月减少2.46%,同比增加3.90%;8月份,全国育雏鸡补栏较7月大幅减少19.41%,同比增加3.87%。

从供需情况来看,目前供需较为平稳,但进入6月下旬以后,气温逐渐升高,蛋鸡产蛋率会有所下降,鸡蛋供给后期可能会有所减少。

目前鸡蛋供应仍然偏紧,小散户退出养殖行业的现象比较普遍。与往年相比,目前全国蛋鸡总存栏量处于较低水平。根据芝华统计数据,10月全国蛋鸡总存栏量约为13.78亿只,环比增加1.5%,同比减少18.6%。

“三块六一斤,鸡蛋怎么突然涨得这么快?”记者在滨州市六街农贸批发市场看到,几名市民正在向鸡蛋销售商询问。“鸡蛋价格这三天一直在涨。三天前,鸡蛋价格还是3.2元一斤,现在天气暖和正是产蛋高峰期,没想到蛋价还在往上涨。”

2、春节前现货高点大概率不会低于3.3元/斤鸡蛋价格的季节性走势较为明显,每年的9、10月份受蛋鸡产蛋率低、中秋国庆双节提振,一般是年内最高点;1、2月份受春节需求拉动影响,一般是年内次高点;5、6月份受供应增加影响,一般是年内低点。从最近5年春节前鸡蛋现货的数据来看,以基准交割地山东德州为例,除了2012年节日期间鸡蛋现货低于3.5元/斤以外,其余时间鸡蛋现货价格均在3.5元/斤以上。鸡蛋春节备货一般自节前1个多月开始,从近5年10月-次年1月的鸡蛋现货走势来看,除2012年、2015年(2014年上半年出现“火箭蛋”行情,养殖利润创历史新高,蛋鸡快速补栏,下半年供应偏紧有所缓解)以外,其余年份鸡蛋现货均以小幅上涨为主。鉴于今年鸡蛋存栏增加和我们对全国的养殖户、贸易商的调研,今年春节前鸡蛋现货价格可能不及去年,但大概率不会低于3.3元/斤。从目前的现货情况来看,国庆节后鸡蛋现货价格止跌上涨。目前鸡蛋主产区山东德州3.20元/斤,河北石家庄3.11元/斤,河南商丘3.20元/斤,江苏南通3.15元/斤,辽宁大连3.04元/斤;鸡蛋主销区广东广州3.55元/斤;北京3.48元/斤,上海3.24元/斤。节后鸡蛋现货价格上涨幅度超预期,对期货盘面也有所提振。

2.上下游及替代品情况

目前养殖户对禽流感疫情仍然心有余悸,今年年初至今补栏相对谨慎。每年冬季及春季是禽流感疫情的易发季节,由于担心年底爆发禽流感疫情[www.nczfj.com],今年秋季养殖户补栏总体比较理性。芝华统计数据显示,10月全国育雏鸡补栏量约为5823万只,环比减少4.3%,同比减少43.5%。

随后,记者从黄河五路另一鸡蛋销售摊点了解到,鸡蛋零售价格为7.4元/公斤,该摊点老板表示,春节过后,滨州市场鸡蛋价格出现明显回落,鸡蛋零售价最低曾一度卖到3元一斤。与前段时期相比,鸡蛋近几天的销售量出现大的增幅,每天出货多卖两三箱。而且,蛋价终于停止了继续回落的势头,触底反弹。

3、11月底前鸡蛋期货均有一波小幅上涨行情从鸡蛋期现走势来看,鸡蛋期货走势一般比现货提早一个月左右,第二季度鸡蛋期货一般贴水现货,第三季度鸡蛋期货一般升水现货,第四季度鸡蛋期现基本维持平水状态。从鸡蛋期货的季节性走势来看,鸡蛋期货自2013年上市以来,11月底主力合约换月之前鸡蛋期货均有一波小幅上涨行情,只是启动时间的早晚不同,由于今年春节在1月底,比往年偏早,鸡蛋期货启动上涨的时间也可能较往年提前。

从上游原料成本来看,鸡苗价格有所回调,目前蛋鸡苗价格3.23元/羽。饲料价格小幅上涨,目前蛋鸡配合料价格3.18元/公斤。6月17日,国内玉米价格整体稳定,东北地区玉米价格稳定,辽宁沈阳2340元/吨;黄淮地区玉米价格局部上涨,河北保定2300元/吨;港口地区玉米价格稳定,广东蛇口2540-2550元/吨,锦州港2440-2445元/吨。6月17日,国内各地油厂豆粕价格基本稳定,华东地区,山东临沂3780元/吨3840元/吨;华北地区,天津内资3820元/吨;华南地区,广东东莞3850元/吨;东北地区,辽宁大连3860元/吨。

季节性上涨可期

为什么鸡蛋价格最近突然由跌变涨呢?记者就此采访了蛋鸡养殖户张经理。他告诉记者,随着清明节临近,多地有食用鸡蛋习俗,3月中下旬蛋贩和蛋品加工企业鸡蛋收购量出现增加,鸡蛋消费量增加,这是导致鸡蛋价格上涨的主要因素。随着饲料价格不断上涨,蛋鸡养殖成本一直在增加,加上前期低迷时段产蛋鸡淘汰数量很多,前期养殖户已亏损严重,蛋价进一步下降的空间有限,加之玉米、豆粕价格持续高位,购买量不断增加,导致鸡蛋价格止跌回升,目前蛋价仍不足以支撑饲养成本。

4、空头获利了结,技术上有修复的需要从资金面来看,鸡蛋主力1701合约成交量和持仓量基本在8月份见顶,期价对应在3400附近的平台上持续震荡了近一个月,而期价从3900一路下跌,空头获利了结的意愿比较强,随后期价再下一个平台,到3200附近下跌能力不足,空头继续减仓,自9月28日开始,空头一路减仓,鸡蛋持仓量下降5万多手,占总持仓的27%左右。分析多空心理,目前鸡蛋期货与现货基本平水,鸡蛋现货春节前必有一涨,根据前述分析,若春节前鸡蛋现货价格在3.3元/斤,鸡蛋期货在3500一线是比较合理的水平,3300以下多头已经具有安全边际,不担心被套,并且今年春节比往年偏早,鸡蛋1701交割是在春节备货时期,现货价格不会很低,多头接货意愿比较强;而空头前期已经获利较多,再往下安全边际比较低,3300以下空头做空意愿不足,除非弹到3500以上部分空头才有做空的动力。从技术面来看,经过前期的持续下跌,近期鸡蛋期货止跌反弹,KDJ转为多头排列格局,均线系统也逐渐转多,鸡蛋期货技术上转多。

蛋鸡养殖利润小幅上涨,目前为10.01元/羽。主产区河南、河北、山东、江苏、辽宁淘汰鸡价格基本稳定,河北商丘小幅下跌0.3元/斤,山东德州4.70-5.20元/斤;河南商丘4.70-5.00元/斤;河北石家庄4.70-4.90元/斤;江苏南通4.70-4.90元/斤;辽宁大连4.80-5.00元/斤。另外,从替代品猪肉价格来看,6月17日,猪价小幅下跌,全国外三元生猪均价13.12元/公斤,较昨日下降0.01元/公斤,较上周同期下降0.20元/公斤。白条猪肉均价18.56元/公斤,较上周同期下降0.20元/公斤。猪料比价为3.93:1,与昨日持平,较上周同期下降0.07,跌幅1.82%。

目前鸡蛋现货局部出现上涨。主产区鸡蛋现货局部上涨,山东德州4.60元/斤;河北石家庄4.76元/斤;河南商丘4.67元/斤;江苏南通5.00元/斤;辽宁沈阳4.40元/斤。主销区鸡蛋现货比较稳定,广东广州4.90元/斤;北京4.56元/斤;上海5.02元/斤。

今后的鸡蛋价格走势如何,张经理认为,
随着气温逐渐变暖,蛋鸡产蛋率上升,或将对鸡蛋供大于求的局面又增压力,加上春季疫情多发影响鸡蛋供应,蛋价近期虽然小涨但依旧弱势,预计近期鸡蛋价格将延续缓慢回升走势。

5、结论观点总体来说,鸡蛋供应有所增加,现货价格春节前行情可能不及往年,但从往年春节前鸡蛋现货价格来看,受春节备货提振,鸡蛋现货总有一涨,鸡蛋期货走势一般较现货提早一个月左右,今年春节较往年偏早,鸡蛋期货启动上涨行情也可能比往年提前。国庆节后鸡蛋现货止跌上涨,上涨幅度超预期,鸡蛋期货在3200附近支撑较强,空头继续打压的动力不足,春节前鸡蛋现货大概率不会低于3.3元/斤,鸡蛋期货多头在3300以下具有做多的安全边际。近期空头获利了结意愿较强,鸡蛋持仓量持续下降,鸡蛋期货止跌反弹,预计仍有反弹空间,目前位置空头入场动力不足。操作上,逢低做多鸡蛋期货1701合约,第一目标位3500-3600元/500千克;套利方面,多鸡蛋1701空鸡蛋1705合约逢低入场,第一目标位300元/500千克。风险点:豆粕、玉米价格大幅下跌,饲料成本下降,拖累鸡蛋现货和期货价格。

图1 蛋鸡苗价格 图2 蛋鸡饲料价格

鸡蛋价格季节性走势较为明显,受中秋节、国庆节的需求刺激以及蛋鸡产蛋率低的影响,每年的9、10月一般为年内高点;受春节前鸡蛋需求影响,每年的1、2月一般为年内次高点;受蛋鸡产蛋率提高的影响,每年的4、5月一般为年内低点。

二、成本增加 本周六安市鸡蛋价格微涨

禽流感是不确定性因素

本周,记者在采访中发现我市鸡蛋价格小幅上涨。据记者3月26日走访,综合市区多家超市以及菜市场价格发现,目前我市红皮鸡蛋的平均价格为7元/公斤–8元/公斤,白皮鸡蛋的价格为8.6元/公斤–10元/公斤,而土鸡蛋价格为16元/公斤-18元/公斤,与一周前相比,平均上涨2元/公斤。

资料来源:wind,国泰君安期货产业服务研究所

当前做多鸡蛋期货最大的风险点在于禽流感疫情的不确定性,目前江苏省已经出现2例人感染H7N9病例,今年禽流感疫情是否会集中爆发尚不明确。若今年年底没有爆发禽流感疫情,受鸡蛋供应偏紧以及现货季节性上涨因素的影响,鸡蛋期货存在上涨的动能。

记者从南门菜市场了解到,截至3月26日,红皮鸡蛋的零售价格为0.5元/个,白皮鸡蛋为0.6元/个,而土鸡蛋的价格为0.9元/个。“大概是一周前开始涨价的,红皮鸡蛋和白皮鸡蛋每个涨了1毛钱。”在南门菜市场从事鸡蛋批发和零售的张先生告诉记者,店内鸡蛋都是六安本地鸡蛋,从蛋鸡养殖场直接进购,“最近什么都涨价,据养鸡场那边所讲,是因为养鸡成本高了,所以涨价了。另外,现在买鸡蛋的人比较多,价格自然也就涨了。”

图3 蛋鸡养殖利润 图4 生猪价格

若今年爆发禽流感疫情,短期对鸡蛋需求影响较大,鸡蛋现货价格出现较大幅度下跌,鸡蛋期货也会在短时间内出现下跌的行情,利空近月合约。但禽流感疫情会影响鸡蛋供应,由于蛋鸡产蛋具有周期性,对供应的传导时间较长,中长期来看,可能造成鸡蛋供应紧张,投资者可以做多远月合约、做空近月合约对冲风险。

记者采访了裕安区一个生态种植园的负责人周先生,周先生称,春季过后,养鸡所需的饲料价格不断上涨,加之工人工资也一再上涨,养鸡成本大幅增加。而且前段时间鸡蛋价格过低,导致市民因廉价而狂购,而清明节将至,一些县区和市区周边的乡镇市民有清明节吃鸡蛋的习俗,促使鸡蛋需求量猛增,鸡蛋市场价格随之反弹。周先生也表示,目前鸡蛋价格还有上涨空间,一是由于养鸡成本支撑,二是由于市场需求量有进一步提升空间。

总体来说,目前鸡蛋供应偏紧的格局没有根本改变,投资者可适当关注禽流感疫情,若近期没有增加新的禽流感确诊病例,鸡蛋现货出现上涨,鸡蛋期货主力1505合约后市也存在上涨的动能。

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资料来源:wind,国泰君安期货产业服务研究所

若近期再出现新的禽流感确诊病例,投资者可选择做多远月合约、做空近月合约规避风险,并及时设置好止盈止损位。

原标题:近期鸡蛋价格还有上涨空间

3.现货情况

从现货情况来看,目前全国鸡蛋价格以稳为主,局部现货价格出现小幅下跌。从昨日的鸡蛋现货价格来看,主产区山东德州、河北石家庄小幅下跌,辽宁大连、河南商丘、江苏南通比较平稳,主产区中价格最低的为辽宁大连3.78元/斤,其他地区约为4.0-4.2元/斤。主销区北京、广州小幅下跌,上海比较平稳,主销区中价格最高的为上海4.40元/斤。

鸡蛋价格的季节性走势明显,以往年现货数据来看,每年9月份为蛋价的年内高点,现货价格基本能够达到5.4-5.5元/斤,从目前的期现价格来看,鸡蛋价格仍有一定的上涨空间,并且今年受前期禽流感影响,蛋鸡存栏量不足,蛋鸡养殖户补栏也不积极,预期9月鸡蛋供给会较往年偏紧,中长期多单可坚定持有。

图5 鸡蛋50个城市平均价 图6 鸡蛋价格的季节性走势

资料来源:wind,国泰君安期货产业服务研究所

4.期现价差

从目前的期现价差来看,目前基准交割地及非基准交割地鸡蛋主力合约期现价差均有所扩大。

图7基准交割地期现价差 图8 升水50地区期现价差

资料来源:wind,国泰君安期货产业服务研究所

5.技术分析

从鸡蛋主力合约日K线图来看,JD1409合约短期均线多头排列,日KDJ多头排列,短期内以震荡偏多格局为主,支撑位参考20日均线,阻力位参考5280。

图9 鸡蛋期货主力合约日K线图

资料来源:文华财经,国泰君安期货产业服务研究所

6.操作建议

逢低做多。支撑位参考20日均线,阻力位参考5280。